MrLee 个人博客

我们要在正确的时间，迈出股票投资的第-步，方法也很简单，把中国 A 股的三千多家_上市公司，看成-一个整体，找到最具代表性的前八百家公司，也就是沪深 300 和中证 500，通过判断它们的 PE、PB 高低找到入场时机，相信大家也已经掌握了判断入场时机的方法，也获得了天时。接下来我们就来讲一讲如何将手中的资金巧妙布阵，获得地
利。

资本市场群雄逐鹿，最不缺的就是为新手下的套路，所以新来的大家要对未知心怀谨慎，股票市场当然也是机会与风险并存的。总的来说，风险可以分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险，指的是整个股票市场存在下跌风险。

先看政策风险，是指政策突然改变，所带来的企业生存条件变化。这可能是利好的变化啊，也很可能是产生不好的改变。

再看购买力风险，简单说就是通货膨胀风险，手里的钱越来越不值钱。以前的-毛十颗糖，现在的十毛-颗糖。事实上，很多小伙伴们学习理财也是以抗通胀为第一目 标的，眼睁睁地看着自己的钱像盐腌了的黄瓜-样不断缩水，简直无法忍受。

利率风险，是指市场利率会不断地波动，而造成的收益不确定性，想要回避系统性风险，昨天学到的先估值再入市是-一个有效的方法，在市场整体估值比较便宜的时候进场，而在市场整体估值比较贵的时候离开。是不是很机智呢？别忘了在 2015 年 5 月 A 股牛市里，如果不看估值盲目得跟着群众的大部队开户入场，无疑会置于与六月份千股暴跌的踩踏事件之中。

市场风险是证券投资活动中最普遍、最常见的风险，是由证券价格的涨落直接引起的。当市场整体价值高估时，市场风险将加大。对于投资者来说，系统性风险是无法消除的，投资者无法通过多样化的投资组合进行防范，但可以通过控制资金投入比例等方式，减弱系统性风险的影响。

再来看非系统风险，指单支股票本身的风险，包含经营风险、信用风险、道德风险、操作性风险、流动性风险等几类。

首先看一下经营风险，指公司经营的决策不确定是否正确，而错误的决策，很可能导致公司业绩大幅下滑。这类风险不能理解。比如曾经风光无两的诺基亚公司，在智能手机时代开启之后，就是不投靠安卓系统。这一看似不起眼的决策，使得当年巨大的手机商业帝国，在几年时间内就被市场无情地拋弃了。

接下来看信用风险，很显然指的是公司违背信用所产生的风险。道德风险指可能发生的违背道德事件。例如三鹿毒奶粉事件就层波及当时整个奶制品行业。

操作性风险是不同投资者投资的结果可能会出现截然不同的情况，有的盈利丰厚，有的亏损累累，这种差异很大程度上是因投资者不同的心理素质与心理状态、不同的判断标准、不同的操作技巧造成的。

流动性风险指的是由于将资产变成现金方面的潜在困难而造成的投资者收益的不确定。

讲了各式各样的风险，不由想感慨- -句，这是富贵险中求啊。不过小伙伴们也别太惆怅。关于避险，可都是有方法可循的。
A 选项。每天关注政策变化、市场状态和热点新闻，作出快速反应。

乍一看很靠谱。政策变化、市场状态和热点新闻等，大概证券市场的变化是难以预测的。想想每天看到的是新闻、公号各种推送，在这么一个信息大爆炸的时代，仅凭个人的力量，想要在短期时间内收集到所有有价值的信息，都是非常困难，更别说再做进一步分析了。

B 选项。积极打探公司的小道消息。还有另外一个名字，就是完全错误，被各种江湖能人的小道消息骗过的股民可以说是千千万万。且不说信息的真伪很难检测，就算是有风吹草动，传到普通投资者耳中，估计早已经变成了大道消息，而你却以为自己得到的是热乎乎的新消息而冲进去，那么结果肯定就支能是凉凉。

C 选项，把资金分散在多个行业的多支股票上，就很好理解了。有句话大家都不陌生。鸡蛋不要放在同-一个篮子里。化解股票投资的非系统风险，最有效的方法就是构建投资组合，也就是我们的 C 选项，把资金分散在多个行业的多支股票上。这里我们举-一个简 单的例子，用计算的结果，强有力的证明一下 C 选项的厉害。

肯定有小伙伴按耐不住激动的心情了。看起来很可怕的非系统性风险，原来是纸老虎。我支要把几个公司的股票全买一遍不就完了吗？非也，非也。回避风险时，并不是买的股票越多，就越科学。千万不要被数学的把戏迷惑了哟。

假设我们买的一- 系列股票中，只有一个公司遭遇了意外事件，亏损 30%，其他都保持 10% 的盈利。那么，持有四支股票时，剩余的资金总额是 100%;持有八支时是 105%;持有十六支时是 108%;持有三十二支时是 109%。计算的结果表明，当股票超过一定数量时， 随着股票数量的增加，持有更多的股票，回避风险效果支是略微增加。

究竟多少支股票才更合适呢？美国 GMO 资产管理成员、行为金融学的作者詹姆斯 ●蒙蒂尔做过相关的研究，得出的结论是，持有两支股票可以消除仅持有一支股票所承担的风险的 42%，持有四支可减少 68% .的非系统性风险，持有八支可减少 83% 的非系统风险，持有十六支可减少 91%。持有 2-3 支股票风险分散的不够到位，而持有十六支以上的股票虽然风险更分散了，但股票数量大大增加，对所持有的股票的整体的控制力要求就很高了。.

很明显买入过多股票，无疑会花费更多的精力，而且操作失误的风险也就大大增加，这就得不偿失了。所以结论就是支有四支、八支股票是比较经济有效的方法。一是持有这个数量的股票已经能够消除大部分的非系统性风险;二是对资金量要求不高，操作起来也比较友好。

分散行业也是规避非系统性风险的-种十分机智的办法。

仔细思考其实不难理解，同行业公司的股价涨跌相关度较高，常常出现- -荣俱荣、一损俱损的情况，中国影响最恶劣的行业丑闻，莫过于 2008 年的毒奶粉事件。基于三鹿奶粉曝出含有三聚氰胺后，国内的其他乳制品公司包括三大上市乳业巨头蒙牛、伊利、光明，其产品也被查出含有三聚氰胺，结果就是这些公司的股价在短时间都出现了暴跌，给投资者们带来了很大的损失。

回到 2008 年 8 月 1 号，如果我们恰好持有这四家乳制品公司的股票，在毒奶粉事件爆发后，四支股票的跌幅如下，蒙牛、伊利、光明的跌幅都高达 50% 以上，其中三元股份在九月中旬的跌幅也曾超过 50%。所以如果我的股票组合集中在乳制品行业，就算分散买了四支，在当时行业丑闻的冲击下，短短三个月就会至少亏损 49%。可见有时候公司本身并没有犯错，但也会因为同行业的猪队友受到牵连。有道是，不怕遇到神一样的对手，就怕猪-样的队友。

再举个例子，2012 年，酒鬼酒被曝出塑化剂超标 2.6 倍。仅仅一天时间，不仅酒鬼酒股票临时停牌，茅台、五粮液等优秀的队友也跟风暴跌。一天内白酒股总共就跌去了 330 亿元。可见要控制单个行业股票在投资组合中的资金占比，才能有效的减少行业的风险。根据大佬们的投资经验，同一个行业资金占比不超过 30% 比较好。

接下来我们就要开始构建自己的投资组合了，也就是从几千家上市公司中，选出要买的四支、八支股票。所以现在的问题是四支、八支股票该怎么挑选出来呢？理想的状态莫过于每个人都成为股神。寻思五只股票还不是小菜- -碟？这当然是在说笑了，我们可以通过学习，对这些公司进入深入的研究，精挑细选出四支、八支股票组成组合，逐步想要达到能独立分析公司的水平，需要比较长时间的学习。

有没有适合新手较简单的武林秘籍，帮助我们逐步寻找到目标股票。当然有，明天开始，我们就要学习两种不同流派的投资理念。学习如何一步步筛选，能帮我们赚钱的股票，投资不是一蹴而就的，更没有现成的十全大补丸。学会科学的方法，避免掉进江湖术士的套路，才是武林秘籍正确的打开方式，所有答案明天开始揭晓。