MrLee 个人博客

为了让大家的知识更完整更系统，我们继续学习财报三表的最后-表现金流量表，以及好公司的分析方法定理 4 和 5。

现金流量表，顾名思义，记录的就是公司在现金流入流出的情况。它还有另外一个名字叫做财务状况变动表。现金是企业赖以生存的血液。想一想，如果没有了血液，人会怎么样呢？肯定就没法活了。同样，企业现金不足的话，会导致企业无法偿还债务利息，经营困难，严重的话，更会导致公司破产。

电视剧里我们经常可以看到，著名大公司因为现金流断裂，即将破产，这种情节说的就是这个道理。有趣的是，现金流量表和利润表、资产负债表，并不是独立的，它们之间关系紧密。可以说是，你中有我，我中有你了，怎么理解呢？

我们看下面这张图片，低价促销产品，多卖货赚钱，通过裁员减薪的手段减少成本、费用、控制开支。认真学习了利润表的小伙伴们会发现，这些都是利润表中的内容，低价促销商品可以增加营业收入，而裁员减薪则是减少费用的手段。这些都是公司的经营活动产生的现金，会被记录在现金流量表经营活动的部分。

我举个例子帮大家理解一-下，让我们大胆假设哪一-天中国第一股茅台的现金不够了。如果你是公司的管理者，你会怎么办呢？其实最简单直接的就是低价促销，-打折肯定分分钟售罄，卖出去货不就有钱了吗？而这部分促销赚到的钱就被记在利润表的营业收入这一栏。同时，因为有现金收入，也会被记在现金流量表中经营活动的部分，毕竟挣到的是白花花的银子嘛。

再看公司的闲置设备，是资产负债表里的内容。我们知道公司有现金后，会兵分两路往左走是资产投资，往右走是处理债务，就是图片里大家熟悉的这张图。

变出现金的做法，对应的就是资产负债表的左边，实在缺钱的时候，茅台可能会把厂房啊，设备什么的卖掉换钱，也是让人有些心酸，但是资产摇身-变，就能从从固定资产变成货币资金，这自然就增加了现金，在现金流量表中，这部分获得的现金就会被计入投资活动产生的现金流量这部分，反过来说，公司买设备建厂房的时候会增加固定资产，同时减少了现金。正常情况下，投资活动都是减少现金来购买更多固定资产的活动。

你们懂得，从淘宝买东西的钱，永远比你在闲鱼卖出去的二手货的钱要多得多得多。所以闲置资产对应的是现金流量表中的投资活动的部。分。

最后我们来看，向银行借钱和向股东筹钱，可以说是求生欲很强了。对应的是资产负债表的右边，这种行为呢，叫做筹资活动。造成的现金流入流出就记录在现金流量表的筹资活动的部分。

总结一下，我们会发现，现金流量表最主要有三个部分，- -是经营活动产生的现金流量，主要来自利润表相应的活动。二是投资活动产生的现金流量，主要来自资产负债表左边的活动。三是筹资活动产生的现金流量，主要来自资产负债表右边的活动。现金流量表和其他两个表格的关系，也就是图片展示的那样。

不知道聪明的你猜对了没有这个题的正确答案是 A,要答对这道题，必须了解经营活动现金流净额和净利润这两个数据所代表的内容是否完全相同，它们代表的内容当然是不相同的，那么它们之间相差在哪里呢？从选项里我们就能知道，A 选项，茅台收到钱，但是没有给出货，这说明了收到了现金，所以会记入经营活动现金流入，造成经营活动现金流净额的增加。

有的小伙伴可能想问了，既然都收到钱了，净利润为什么不增加呢？这个问题收入美化那一课中讲过。但是利润表中收入的实现是以货物交付为准的，不论钱是否收到，只要货没有交，这笔现金就不能算作收入，这就出现了，即使收到钱，在利润表中，净利润这个数字依旧。没有变化的现象。

再思考- - 下，茅台在货品交付之前就收到了款项，说明了什么呢？很有可能是货太好卖，不提前预付金额就拿不到货。出现这种情况，就说明这家公司对他上下游的合作公司有较强的话语权，是一种隐藏的盈利能力。

再看 B 选项，公司卖出货收到钱。-手交钱一手交货，净利润和现金流净额当然都会增加。通过上面题目的解析，我们都能知道经营活动产生的现金流量净额并不等于净利润。

所以说，表面。上我们看到公司盈利只是财报上的净利润，孰不知在经营活动产生的现金流量净额中，除了净利润还有其他现金流入、现金流出。如果经营活动产生的现金流量净额远大于净利润，就意味着公司赚的现金比净利润的数字多得多，这便是公司隐藏的盈利能力。这就是定理 4,当一家公司的经营活动产生的现金流量净额远大于净利润的话，说明这家公司可能有隐藏的盈利能力，有可能是座金矿。

正确的答案是伊利股份，你答对了吗？答出的小伙伴也不用担心，我们一起来看看怎么操作，看看为什么伊利股份可能有小金矿。同样是使用“理杏仁”,和之前的方法一-样，搜索公司名称或代码，在现金流量表中找到它最近三年经营活动产生的现金流量净额的数据。

再从利润表中找到它最近三年的净利润数据。

-起复制到 wps 表格里计算差额，就是这个表了，再用同样的方法计算出其他两家公司的差额。

从上面的数据，大家应该看出来了。伊利最份洼续三年的经营活动产生的观金查量本领比事利润大，而且 01. 0 多的还不止一点啊，所以说伊利很可能是做小金矿啊。代表着公司真正定理 5，自由现金流是衡量公司现金凌情况的指标，能自由运用的资金，比净利润更真实更难作假。自由现金液也是股神巴菲特别重视的一个指标，代表着公司真正能自由运用的资金。毕竟有了健康的现金流才能活命嘛。

经营活动现金流量净额，上一 节我们已经讲过了，基本公式是所有经营活动收到的现金-所有经营活动支付的现金。资本开支就是构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金。为什么说自由现金流比净利润更真实更难作假呢？利润表在费用等地方很容易被人做手脚，而自由现金流抛开了存货、应收账款等等的各类障眼法。简单粗暴的展示着企业的现金收入情况，所以比起净利润是个更可靠的指标。

如果我们抛开复杂的会计科目名称，单看自由现金流的本质的话，会发现自由现金流就是公司经营活动产生的净现金-公司用于维持基本生存扩张需要支付的现金之后，剩下的那些钱。经营活动产生的净现金，就好比我们每个月拿到工资之后，除去房租、水电、交通、外卖等花销之后剩下的钱，而资本开支就可以理解成我们为了提高自己的能力，买书、报班学习、投资自己的必要支出，自由现金流就是它们的差值，代表着所有剩余的我们可以用来娱乐买买买的现金流。

自由现金流的指标，我们可以在“理杏仁”也可以直接找到，现在我们一起来看一看伊利股份的自由现金流如何？

在“财务指标”模块，拉到最下面，我们可以找到现金流量模块，在这里可以直接看到自由现金流。每年有几十亿的自由现金流，可谓十分健壮。

定理 4 和 5 是进一步分析个股的基础，满足定理 4 和 5 的公司只是有可能会更好，但是究竟是否真的更好，还需要我们进一步的分析， 这也是分析个股的相关知识。我们在初级课中主要教大家组合投资的思维，利用前面教大家的方法构建白马股组合就已经足够了。

今天就给大家关于现金流量表的知识，是为了让小伙伴的财报体系更加的完整。虽然有点难度，但是相信聪明如你们都能够理解。到此财报三表和五大定理就全部学完了，大家是不是很激动呢。现在我就带大家回顾一下今天学习的现金流量表和定理 4 和 5 吧。

以上就是今天的全部内容了，那么明天终于可以进入到大家最喜欢的买入环节了，具体怎么操作才能构建一-组适合自己的白 马股组合呢？期待明天的课程吧？